光伏见底了吗？

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A股半年报，终于尘埃落定。 光伏行业表现惨烈，晶硅产业链业绩均大幅下滑，头部企业除阿特斯、晶科和天合盈利之外，其他基本亏损。 股价更是持续下跌，大家都在问“光伏见底了吗？” 01 业绩底 何为见底？ 主要是业绩底和估值底，我们先看看业绩底。 光伏晶硅产业链，业绩大幅下滑甚至大额亏损，主要原因是供需失衡导致产业链价格下跌、 产能利用率降低和 毛利率下滑，同时还可能伴随应收账款、存货、固定资产等各类资产减值，进一步侵蚀净利润。 这当中，毛利率是关键，主要决定因素是产业链上下游博弈下的定价体系及衍生的产能利用率。 当前，硅料、硅片、电池片和组件等核心环节的上下游博弈仍在持续进行，价格体系仍然脆弱，毛利率还不能轻言触底，硅片环节近期在尝试反攻，但整体仍未走出困局。 其实，更重要的是各类 ………………………………