量化主题｜回购行为解析及因子化探索

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文 ｜ 张强  杨淼杰  赵文荣  王博隆  伍家豪       周宇迪 当前市场估值较低，故上市公司回购热度较高，回购带来的投资机会更加值得重视。本篇报告解析了影响回购事件投资机会的因素，构建了回购事件评价模型以评估回购事件投资机会。此外，报告基于回购事件构建月频回购因子，具有较好的选股效果，从策略组合的特异收益率角度看，2018-2024年8月期间，特异收益率年化达11.7%，最大回撤为10.2%，夏普比率为1.51。 ▍ 政策鼓励，市场估值较低，回购数量创新高，其投资机会值得重视。 当前市场估值较低，回购规则进一步优化，提高了回购便利度。在此背景下，回购数量大幅提升，2024年前8月主动型回购已达1224件，对比2023年全年已超64%，故回购带来的投资机会值得重视。我们在《 中小微主题量化研究系列—回购行为解析与组合精选策略 》 ………………………………