主要观点总结
本文是对紫金矿业2024年第三季度的业绩评价报告，总结了公司的营收、利润、毛利率等财务数据，并分析了公司的经营情况和未来展望。报告认为公司盈利能力持续体现，内生外延布局并进，未来铜金增量可观。
关键观点总结
关键观点1: 公司业绩概况
公司2024年前三季度实现营业收入2304亿元，净利润244亿元，扣非净利润237亿元。第三季度营收、利润环比均有所增长。
关键观点2: 三季度经营情况
公司三季度经营情况表现优秀，核心金属产量环比实现增长，且公司控本能力较强。24Q3矿山企业毛利率达58.48%，综合毛利率达20.24%。其中，核心铜、金业务表现稳定。
关键观点3: 公允价值变动贡献
公司24Q3公允价值变动净收益环比增长约22亿元，这部分收益增厚了公司第三季度的归母净利润。
关键观点4: 未来展望
公司内生外延并进，未来铜金增量可观。内生方面，有多个铜矿工程持续推进。外延方面，公司公告收购加纳Akyem金矿项目，该项目有较大开发前景。此外，公司还规划了2028年的主要产品产量，显示出中远期铜、金产量增长可观。
关键观点5: 估值与风险提示
报告给出了对公司的盈利预测和估值，并提示了相关的风险，包括产销表现不及预期、成本抬升超预期、金属价格上涨不及预期等。
文章预览
本文源自2024年10月24日浙商证券《紫金矿业Q3点评：盈利能力持续体现，内生外延布局并进》。 作者：分析师 沈皓俊 执业证书号:S1230523080011 研究助理 苏湘涵 投资要点 公司发布2024三季报，扣非符合预期 24Q1-3：实现营收2304亿元，同比+2%；实现归母净利润244亿元，同比+51%；实现扣非归母净利润237亿元，同比+56%。 24Q3：实现营收800亿元，同比+7%，环比+6%；实现归母净利润93亿元，同比+58%，环比+5%；扣非归母净利润83亿元，同比+50%，环比-10%。 三季度经营情况表现优秀，公允价值变动贡献业绩环增 从经营层面看，公司核心金属产量环比实现增长，且公司控本能力较强。24Q3矿山企业毛利率达58.48%，环比-1.2pct；综合毛利率达20.24%，环比-1.4pct。其中，核心铜、金业务表现： 铜：矿产铜24Q3毛利率60%，环比-5pct，主要由于金属价格环比下降。价格：24Q3矿产铜
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