五矿 | 2024H1全球铜矿供给紧缺兑现与否？

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于柏寒  有色金属分析师  执业编号：S0950523120002 核心要点 2024H1全球头部铜企合计产量同比+5.2%，头部效应凸显；2024H2头部铜企合计产量同比持平，产量增量难言乐观。 /  事件描述  / 我们梳理了全球24家铜矿企业（2024H1头部24家铜企的合计产量为720.7万吨，市占率在60%以上）的半年报及相应投资者交流纪要，想要回答以下几个问题： /  事件点评  / 2024H1铜矿供给紧缺是否兑现？ （1）2024H1全球头部矿企产量同比增速表现靓眼；产量指引完成度为49%，基本符合预期。 2024H1全球头部铜企产量720.7万吨，同比+35.3万吨，同比增速为5.2%。从同比增速来看，25家铜矿企业中，仅有8家企业的产量同比增速出现下滑，减量的原因主要系矿山停产、品位下滑、公司出售资产、缺水/缺电/天气等外部干扰等。从同比增量来看，贡献主要增量的为洛阳钼业（同比+16万吨 ………………………………