【浙商交运李丹|招商公路】深度：公路运营平台龙头，乘公路改革风起

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分析师：李丹  研究助理：卢骁尧 来源：浙商证券交运免税研究团队 具体参见2024年08月13日报告《公路运营平台龙头，乘公路改革风起——招商公路深度报告》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 投资要点 ❑  A股公路市值龙头，经营里程最长、业绩增长快，维持高分红政策   招商公路是国内唯一背靠央企、投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最为 完整的综合性公路投资公司。截至 2023 年末，投资经营总里程达14,745 公里， 稳居行业第一。 公司在 主业内生外延双轮驱动下 业绩录得快速增长 ，2014-2019 年总资产、营收和归母净利润CAGR分别为17.4%、27.9%、11.9%。 同时公司 保持高分红水平 ，2023年分红率为54%，同时公司已发布分红承诺，2022-2024年 分红比例不低于归母净利润扣减对永续债等其他权益工具持有者分配后的55%。 ………………………………