大类资产配置周度观点

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宏观策略分析 上周国内发布10月财政数据，10月一般财政收入2.19万亿，同比增长5.5%、较上月抬升3个百分点。 一般财政支出增速进一步抬升、支出进度也明显好于季节性 ，基建相关支出增速大幅改善。10月一般财政支出1.97万亿，同比增长10.4%、较上月抬升5.2个百分点。支出进度来看，10月一般财政支出占全年比重为6.9%、明显好于季节性（近三年同期均值为6.2%）。 海外方面，受俄乌冲突影响，避险情绪升温，美元指数大幅上涨， 美国12月降息预期回落 。特朗普提名斯科特·贝森特担任财政部长一职，贝森特主张削减财政赤字、控制通胀，偏好强美元。 上周周期和稳定风格表现占优，市场总体呈现 调整态势，成交量萎缩，题材股占优 。行业视角，上周表现较好的是综合（5.1%）、商贸零售（2.2%）、纺织服饰（0.6%），表现较差的是社会服务（-5.2%）、 ………………………………