Sea：实力打碎鬼故事，东南亚小腾讯仍是好样的

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北京时间8月13日晚美股盘前，东南亚小腾讯Sea公布了2024年二季度财报，相比保守的预期，实际业绩要更好，核心要点如下： 1、 最关键的Shopee电商板块， 本季 GMV为233亿，虽因季节性因素环比略降， 但 相比更保守的市场预期高出约4.3亿 。价量驱动上 维持着以价换量的趋势 ，相比前两个季度没有明显变化。不过环比来看， Shopee的GMV规模已连续3个季度没有明显增长， 需要 关注Shopee的增长是否再度进入了瓶颈期。 收入层面 ，因变现率环比继续提升了约0.5pct到10.8% ， 收入同比增长34% ， 显著高于GMV的增速， 且在环比加速， 实际营收比预期高出约8%。 我们关注到Tiktok Shop和Shopee等电商平台在东南亚“携手”提高变现仍在继续。变现率的走高显然有利于公司的业绩，但其持续性和是否会反转需要留个心眼。 2、 Garena游戏板块 乍看之下 ，GAAP口径下的收 ………………………………