NCD期限倒挂幅度创近5年最大 → 如何看待2月同业存单利率走势？

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文章来源于公号兴业研究 同业存单 近期资金面紧张，2025年2月20日，盘中1年AAA商业银行同业存单到期收益率达到2.00%附近，期限倒挂依然存在。 我们在2025年2月13日发布的 《NCD期限倒挂幅度创近5年最大——货币市场观察》 中曾提出，2月下半月同业存单利率或受制于资金面紧平衡，震荡偏弱，同业存单期限倒挂现象可能仍然存在。从与OMO利差看，2022年1月以来，同业存单与OMO利差中枢为38bp，目前该利差为24bp，向上仍有一定空间，并且在资金面较紧的时期（如2021年1月、2023年3月和10月）该利差中枢可达60bp。 本期关注： 1月，资金面较紧，1年期AAA同业存单一二级利率大幅上行。如何看待2月同业存单利率走势？ 市场需求方面， 1月三类资管户净卖出同业存单5053亿元，2月理财进入季节性配置期，货基融出或边际减少，理财+基金+货基三类资管机构合计 ………………………………