牛陡、熊平…关于收益率曲线变化的“俏皮话”

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我们经常听到“牛陡”“熊平”等等这样的说法，这个到底是什么意思呢？对我们买债基又有什么帮助呢？ 本期，我们就来一起聊一聊。 “牛陡”“熊平”等都是债券收益率曲线受到不同因素影响而出现的形态变化，其中“牛”和“熊”分别对应的是债市是走强还是走弱，“平”和“陡”说的债券收益率曲线是相对平坦的还是相对陡峭的。 为方便大家理解，我们用简单直观的示意图展示如下： 在以上四张图中，浅蓝色的线代表T期的收益率曲线，深蓝色的线代表T+1期的收益率曲线，可以简单理解为T期是现在，T+1期是未来，从浅蓝色到深蓝色，收益率曲线的位置都发生了变化： 第一组： 收益率曲线下移，通常意味着债券价格上升，债市走牛， 如图（1）、图（3）； 第二组： 收益率曲线上移，通常意味着债券价格下降，债市走熊 ， 如图（2）、图 ………………………………