华泰 | 宏观：7月FOMC预览 - 降息预热

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点击小程序查看研报原文 核心观点 概览： 北京时间8月1日（周四）凌晨美联储将公布7月议息会议决定。目前市场一致预期9月降息，7月降息预期极低，考虑到目前美国总统大选临近，联储超市场预期提前降息的可能性偏低。本次会议大概率较为平淡，但可能肯定近期去通胀进展超预期，且不排除鲍威尔在此次议息会议上暗示9月份降息的可能性 。 6月会议以来，美国通胀数据超预期回落，增长有支撑但整体放缓，市场降息预期升温；预计7月FOMC整体符合市场预期，但由于近期通胀下行超预期，且市场形成9月降息共识后，短期波动加大、金融条件有所收紧，不排除联储为降息预热，力图一定程度上平复市场波动。 目前市场降息预期明显升温，9月首次降息的概率为100%，全年累计降息概率从6月议息会议后的40bp左右升至67bp（图表1） 。 前瞻指引 方面， ………………………………