【招商食品】迎驾贡酒：需求减弱环比降速，竞争加剧盈利承压

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证券研究报告 |  公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 公司发布 2024 年三季度报告， 24Q3 实现收入 17.3 亿，同比 +1.6% ，归母净利润 6.3 亿，同比 +3.7% ，归母扣非净利润 6.3 亿，同比 +8.5% ，收入及利润低于此前预期，现金流及预收款略承压。市场需求转弱洞藏降速主动控制节奏，渠道扩张放缓。结构升级带动毛利率提升，需求下行竞争加剧，短期盈利承压 。 报告正文 收入及利润低于此前预期，现金流略承压。 公司发布 2024 年三季度报告， 24Q1-Q3 实现收入 55.1 亿，同比 +13.8% ，归母净利润 20.1 亿，同比 +20.2% 。经计算，公司 24Q3 实现收入 17.3 亿，同比 +1.6% ，归母净利润 6.3 亿，同比 +3.7% ，归母扣非净利润 6.3 亿，同比 +8.5% ，收入及利润低于此前预期， 24Q3 现金回款 18.7 亿，同比 +0.8% ，季度末合同负债 4.0 亿，环比降低 0.6 ………………………………