证券欺诈集体诉讼的损害认定与救济

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摘要 在认定证券欺诈集体诉讼中的损害时，价格维持理论和价格膨胀理论在损失认定上持不同观点。前者以欺诈揭露后的下降的价额为标准，后者以购买时欺诈导致的价值虚高为标准。但除此之外，派生诉讼是一种更高效且双赢的索赔方式，并且根据诉讼规则，派生诉讼的索赔手段也很容易排除集体诉讼而适用。 一、损害认定理论：价格维持与价格膨胀 大多数证券欺诈集体诉讼是基于被指控的公司为维持虚高股价对一些重要事项进行了虚假陈述。但一些学者认为，理性的投资者会积极寻找有价值的信息，而不是被动等待公司公布。公司并不对所有重要事项都负有陈述义务，如果一个公司并没有积极地虚假陈述，而仅对一些会导致股价下跌的消息保持沉默，或者其所作陈述仅仅是印证了市场的猜想，都不应承担责任。相反，另一些学者认为欺诈的 ………………………………