【广发宏观陈嘉荔】如何看美国最新CPI数据及美联储表态

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广发证券资深宏观分析师 陈嘉荔 gfchenjiali@gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 美国劳工部公布的5月通胀数据超预期回落。5月CPI同比增3.3% ，低于预期的3.4%和前值的3.4%；CPI环比0%，低于预期的0.1%和前值的0.3%；核心CPI环比升0.16%，低于预期的0.3%和前值的0.3%，为2021年8月以来最低水平；核心CPI同比3.4%，低于预期的3.5%和前值的3.6%。超级核心通胀为驱动核心CPI回落的主因，环比为-0.04%。其中机票价格和汽车保险价格回落为主要下拉项，环比分别下行3.6%和0.1%；住房价格环比保持韧性，主要居所租金和OER环比分别为0.39%和0.43%，较前值变化不大；核心商品环比降0.04%，为过去12个月中第11次回落，其中新车、消费电子、服装、娱乐商品环比回落较为显著。 第二， 值得注意的是，这一通胀回落速度不能完全递推，我们估计后续几个月通胀回落速度可能会变 ………………………………