详解招商银行2024年半年报：业绩增长改善；资产质量稳健【中泰银行·戴志锋/邓美君/杨超伦】

主要观点总结

本文是关于某银行投资要点的综述，包括营收利润、资产负债、存贷细拆、净非息收入、资产质量、资本指标等方面的详细数据和分析。

关键观点总结

关键观点1: 营收利润降幅边际收窄

该银行营收同比-3.4%，净利润同比-1.3%，表现相对稳健。

关键观点2: 资产负债增速及结构稳定

该银行计息负债和总存款同比均有所增长，资产端贷款和债券投资保持稳定。

关键观点3: 存贷细拆结构稳定

对公和零售贷款投放加大力度，票据压降，小微和消费贷是主要的贷款新增领域。

关键观点4: 净非息收入同比降幅收窄

手续费承压，但代理理财收入和其他非息收入实现同比增长。

关键观点5: 资产质量总体稳定

不良率维持低位，逾期率小幅提升，但拨备覆盖率仍维持在高位。

关键观点6: 资本指标稳健

核心一级资本、一级资本和资本充足率均保持稳健水平。

关键观点7: 投资建议

基于以上数据和分析，给出对该银行的投资建议。

文章预览

投资要点   综述： 1、营收利润降幅边际收窄： 营收同比-3.4%、净利润同比-1.3%，净利息收入同比-4.2%，非息收入同比-2.1%。 2、单季净息收环比+0.9%，净息差环比-3bp至1.99%，负债端有所支撑。 单季年化生息资产收益率环比下降9bp至3.56%，各类资产利率均有下降；单季年化计息负债付息率环比下行7bp至1.68%，各类负债成本率均有下降。 3、资产负债增速及结构：资负端结构与增长均维持稳定。 1H24生息资产同比+6.9%（1Q24同比+5.7%）；总贷款同比增6.5%（1Q24同比+6.3%）、债券投资同比+9%。计息负债同比增6%；总存款同比增6.7%。 4、存贷细拆：结构稳定；小微消费投放良好；定期化放缓。贷款方面， 1H24新增对公：零售：票据=72:44:-16,（VS 1Q24新增对公：零售：票据=67:23:10），存量房地产贷款占比总贷款维持在4.8%，零售投放仍以小微和消费贷为主，新增占比分别 ………………………………