【东吴双碳环保公用】华电国际：符合预期，期待冬季用电高峰火电发力

主要观点总结

该文章主要关于公司发布2024年半年报的内容，包括营业收入、归母净利润、业绩符合市场预期等。同时，也提到了公司的上网电量、上网电价、入炉标煤的情况。另外，文章还讨论了火电资产注入、水电出力对火电的影响以及电力需求和风险提示等内容。

关键观点总结

关键观点1: 公司发布2024年半年报，营业收入和归母净利润情况。

公司在报告期内实现了营业收入和归母净利润的增长，并且业绩符合市场预期。

关键观点2: 公司的上网电量、上网电价和入炉标煤情况。

公司的上网电量同比有所下降，上网电价和入炉标煤单价也有不同程度的同比下降。

关键观点3: 火电资产注入的情况和对公司的影响。

华电集团计划将气电、煤电资产注入上市公司，这预计将增加公司的资产和利润规模。

关键观点4: 水电出力对火电的影响及展望。

由于气候因素，南方地区降雨显著压制火电出力。未来需重点关注降雨和冬季气候问题对火电发电量的影响。

关键观点5: 风险提示。

存在并购进度不及预期、电力需求超预期下降等风险。

文章预览

盈利预测与估值 投资要点 事件 ： 公司发布 2024 年半年报， 2024 年上半年公司实现营业收入 531.81 亿元，同比 -10.5% ；实现归母净利润 32.23 亿元，同比 +24.8% ；业绩符合市场预期。 2024H1 上网电量同比 -5.97% 、上网电价同比 -3.25% ，入炉标煤同比 -11.16% ： 2024H1 公司累计上网电量 947.13 亿千瓦时，同比 -5.97% ；上网电价 509.94 元 / 兆瓦时，同比 -3.25% ；入炉标煤单价 970.88 元 / 吨，同比 -11.16% 。截至 2024H1 ，公司已投入运行的控股发电企业共计 45 家，控股装机容量为 58815.32 兆瓦，主要包括燃煤发电控股装机 46750 兆瓦，燃气发电控股装机 9600.13 兆瓦，水力发电控股装机 2459 兆瓦。燃煤发电装机约占控股装机容量的 79.53% ，燃气发电、水力发电等清洁能源发电装机约占 20.47% 。 2024 年下半年全社会用电需求 + 水电出力对火电的影响 ： 2024 年 Q2 受拉尼娜气 ………………………………