期权保险贵？领口来应对！

文章预览

提到用期权对冲震荡风险，有一定了解的投资者往往第一时间想到保险策略，即在持有现货的同时卖出认沽期权。 来源：光大证券微资讯 01 领口策略构建 领口策略其实可以看作在此基础上，降低保险成本的一种方式，它是一种三腿的期权组合策略，第一腿是持有标的，第二腿是买入看跌期权，用来对冲标的下跌风险，第三腿则是卖出上方看涨期权，以此降低保险策略的建仓成本。 相应的，与保险策略不同的是，领口策略收益会有封顶，如下图所示： 图1：保险策略和领口策略收益图 保险策略和领口策略相同点： 底层逻辑都是长期看好标的，只是担心短期价格波动向下，因此买入看跌期权进行保护：如果期间标的上涨，则损失少量的期权费；若期间标的出现一定幅度的调整，认沽期权的盈利则可以部分或者全部对冲标的下跌损失。 保险策略和领 ………………………………