古老的话题，指数有底吗？股票呢？

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对指数基金投资者来说，心里都会有个底，那就是指数的底部是逐渐抬升的（宽基和优秀行业指数是这样），这个特点是在A股这种市场坚持长期投资的心理支撑。 也就是说，本轮熊市的底不可能比上一轮熊市的底更低，这就是熊市的底。假定，本轮熊市，人们的内心和上一轮熊市一样绝望，给出的估值都差不多。国家经济在发展，指数的内在价值在增长，这就是指数增长的内生动力，因此，本轮熊市的底不可能比上一轮熊市的底更低。 本轮熊市中，指数的底，可以修正，也可以不修正，不修正的话，可以参照上一轮熊市的底，修正的话，按指数的内在价值增长率修正，比如，本在价值增长率为5%，两次熊市的间隔时间为6年，上一轮的底为100点，本轮的底估计为100×1.05^6=134点，考虑到内在价值增长率的估计可能比较困难，可以用10年期国债的平均 ………………………………