招商家电闫哲坤｜德昌股份（605555.SH）营收高增，汇兑影响业绩增长

主要观点总结

德昌股份发布2024年三季报，公司家电和汽零业务实现高增长，同时面临毛利率下降和汇率风险等问题。

关键观点总结

关键观点1: 公司发布2024年三季报，整体实现营收和净利润增长。

德昌股份在2024年前三季度实现了营收和归母净利润的同比增长。其中，Q3单季度的营收和归母净利润也实现了同比增长。

关键观点2: 家电业务快速增长，得益于新客户和新品类订单拉动。

德昌股份的家电业务实现了快速增长，尤其是吸尘器和其他小家电的增速更快。公司的新客户和新品类订单对业绩增长起到了积极的推动作用。

关键观点3: 汽零业务继续放量，规模效应显现。

公司的汽零业务实现了收入翻倍，盈利能力提升。公司技术储备深厚，与客户的合作不断深化，预计Q4将继续保持高速增长。

关键观点4: 毛利率下降和汇率风险需注意。

德昌股份的毛利率出现下降，主要是受到去年同期高毛利率和基建转固产生的折旧费用的影响。此外，公司还面临汇兑收益同比减少及美元资产结汇减少的问题，需要注意汇率风险。

文章预览

发布时间：2024年10月31日 核 心 要 点 德昌股份发布2024三季报，前三季度公司实现营收30亿元，同比+40%；实现归母净利润3亿元，同比+15%。其中，Q3单季度公司实现营收11亿元，同比+43%；实现归母净利润0.9亿元，同比+3%。 家电快速增长，受益于新客户和新品类订单拉动。 其中吸尘器估计实现30%左右的增长，其它小家电增速快于吸尘器，体现出强劲的品类扩张能力。其中SharkNinja预计实现翻倍增长；hot客户增长估计超过70%，系加湿器等新品类的增加。公司不断丰富储备产品梯队，加大自主研发力度，围绕客户开发个护健康、园林工具等新项目，打开新领域市场空间。 汽零业务继续放量，规模效应逐渐显现。 汽零业务估计实现收入1亿元以上，实现翻倍，盈利能力稳步提升。根据公司公告，7月10日，公司收到了国内客户关于EPS电机的项目定点通知书。公 ………………………………