主要观点总结
本报告主要关注油脂盘面的市场动态及未来走势，包括各品种受益幅度、棕榈油供需情况、市场利率变动等。具体关键点包括宏观因素如Jackson hole Meeting和美联储表态对油脂市场的影响，以及印尼B40政策、豆系丰产预期等基本面因素。
关键观点总结
关键观点1: 油脂市场受宏观利好影响偏强运行
本周受Jackson hole Meeting及美联储偏鸽表态影响，油脂市场受宏观利好影响偏强运行。但后期需关注POGO价差、BOHO价差走势。
关键观点2: 印尼B40政策影响棕榈油情绪
印尼B40落地信息点燃棕榈油多头情绪，市场对B40及后期B50进行利多计价。但短期不宜过度利多计价，需关注消费量提高后印尼的配套产能及财政补贴潜力。
关键观点3: 豆系供需预期后期边际转弱
相较于棕榈油，市场对于豆油的预期相对悲观。美国大豆结荚情况考察结果整体乐观，部分机构认为单产有上调可能性。此外，美豆累计销售边际上有一定好转，但整体上仍然偏慢，卖压预期较高。
关键观点4: 宏观驱动维持油脂板块偏强态势
宏观驱动仍将使得油脂板块维持偏强态势。在美联储月度讨论结束前，油脂缺乏回调时机。策略上看，预计Y-P仍将维持250-350左右的倒挂幅度。
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作者 | 中信建投期货 研究发展部 石丽红 研究助理 涂标 本报告完成时间 | 2024年08月25日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 本周加拿大物流、印尼 B40 、 Jackson hole 讲话及周末黎巴嫩地缘事件陆续发生，对油脂盘面造成较大冲击，整体以利多计价为主，各品种受益幅度与其基本面实际相关。具体来看，棕榈油虽产生大量远月进口买船，但近端库存及全年进口均保持相对低位，估值最具支撑。豆油端受美豆丰产预期打压及供应宽松现状，虽有性价比优势但无法修复对棕榈油价差。菜油端虽有物流题材，但市场仍然担忧
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