吉利汽车 | 2024Q2：净利超预期 产品周期强势【民生汽车 崔琰团队】

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01 事件概述 8 月 21 日，公司发布 2024 年二季报： 2024Q2 营收 549.9 亿元，同比 +38.6% ，环比 +5.1% ； 2024Q2 归母净利 90.4 亿元，同比 +954.8% ，环比 +478.9% 。 2024Q2 毛利率 16.5% ，同比 +1.9pct ，环比 +2.8% 。 02 分析判断 ►   受益销量同比大增及产品结构优化营收表现亮眼 收入端： 2024Q2营收549.9亿元，同比+38.6%，环比+5.1%，主要受益销量同比大幅提升及产品结构升级、优化，2024Q2销量48.0万辆，同比+33.4%，环比+0.9%，其中新能源销量17.6万辆，同比+99.4%，环比+22.2%；占比36.7%，环比+6.4pct；ASP：我们测算2024Q2单车ASP 13.2万元，同比+0.70万元（采用收入/（吉利汽车除领克之外的销量）粗略计算），主要受单价较高的新能源销量占比提升驱动及整体折扣力度加大综合影响。 ►   毛利表现超预期 + 出售股权非经收益净利亮眼 利润端 ：2024Q2归母净利90.4亿元，剔除出售HORS ………………………………