【中银宏观：7月通胀点评】消费品价格超预期上行，但工业品价格偏弱

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7月CPI同比增速较6月上行，主要是受天气影响了食品价格和暑期出游消费两方面影响，这两个因素预计仍将在三季度持续影响CPI，但基数上行可能影响CPI同比表现，虽然年内CPI整体仍将上行，但上行的过程或要等到四季度；PPI同比增速偏弱，同时三季度的基数效应也大幅减弱，加之7月制造业PMI生产指数较6月下行、7月出口增速走弱等因素影响，年内PPI同比增速上行或承压。 7月CPI环比增长0.5%，同比增长0.5%，核心CPI同比增长0.4%，服务价格同比增长0.6%，消费品价格同比上升0.5%。 食品中，受部分地区高温降雨天气影响，鲜菜和鸡蛋价格环比分别上涨9.3%和4.4%，合计影响CPI环比上涨约0.20个百分点，占CPI环比总涨幅的四成；生猪产能去化效应逐步显现，猪肉价格环比上涨2.0%，影响CPI环比上涨约0.03个百分点。非食品中，暑期出游需求较旺，飞机票、旅游和 ………………………………