【平安证券】宏观深度报告：宏观经济与政策-中国外商直接投资的新特征与新趋向

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证券分析师 钟正生         投资咨询资格编号 S1060520090001 范城恺              投资咨询资格编号 S1060523010001 摘要 平安观点： 本文重点从增长趋势、资金来源、投资方式和行业分布四个角度，梳理近年来（尤其新冠疫情后）中国外商直接投资（FDI）的重要变化。 增长趋势：高位回落。 2024年1-5月中国FDI累计同比降幅扩大至28.2%，受一定基数影响，相较2019年同期仍增长11.8%。外管局口径也反映出2022-2023年外商投资下滑的压力，2023年四季度以来压力有所缓和。与全球比较，2023年中国FDI同比跌幅高于其他发展中经济体，但2020-2023年综合表现仍好于其他发展中经济体、更优于全球。 资金来源：离岸金融中心为主。 中国FDI资金来源中，中国香港占比超过七成，“离岸金融中心”更超过八成。2020-2022年，中国FDI增量基本全部来自离岸金融中心，其他来 ………………………………