【招商策略】历史上美联储货币政策转向如何影响A股风格？——金融市场流动性与监管动态周报（0716）

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张夏 S1090513080006 田登位 研究助理 上周二级市场可跟踪资金转为净流入，ETF持续买入，北向资金转为净流入。美国CPI数据低于市场预期，美联储表态偏鸽，降息预期提升。从历史数据看，美股降息周期开启后，成长风格相对占优。到2024年四季度和明年，美国经济和需求有望逐渐过度到类衰退期，美国将会逐渐走向降息周期，未来一旦美债收益率加速下行，则高ROE高FCF龙头风格将会迎来第三波修复。 核心观点 ⚑  历史上美联储货币政策转向如何影响A股风格？ 近期美国CPI数据低于市场预期，美联储表态偏鸽，市场对美联储降息预期持续升温。从历史数据看，美股降息周期开启后，成长风格相对占优，且以降息开始为分界线，存在由大盘成长向小盘成长切换的趋势。从具体行业来看，TMT板块在降息周期中获得超额收益概率较大。到2024年四季度和明年 ………………………………