【鉴古知今】从历史行情看跨境套利

主要观点总结

本报告主要介绍了期货套利中的跨境套利，即在不同国家与地区交易的同种商品中寻找价差变化机会的策略。报告详细阐述了哪些品种适合跨境套利，包括金属、能源、油脂油料以及橡胶等，并介绍了跨境套利的主要方式，包括通过贸易流计算出口成本与进口市场当前价格的价差和通过历史分析归纳的方式进行套利。报告还通过分析实际案例，总结了跨境套利的风险和注意事项。

关键观点总结

关键观点1: 跨境套利是期货套利的一种重要方式

跨境套利利用相关品种进行两笔数量相同、方向相反的交易，通过价差变化获取收益。它需要交易的品种波动同源、品种价差能够收敛于稳定的均值。

关键观点2: 常见的跨境套利品种

包括金属（如贵金属和有色金属）、能源（如原油和燃料油）、油脂油料（如豆系和棕榈油）、橡胶等。

关键观点3: 跨境套利的两种主要方式

一种是与现货相关的贸易流计算，另一种是只关注市场价差的历史分析归纳。

关键观点4: 跨境套利的风险

包括贸易限制、交割品差异、资金占用、交易时段不同步等风险。

关键观点5: 案例分析

报告通过实际案例分析，总结了跨境套利中的风险管理和注意事项，包括重大事件对价差的影响、历史统计的重要性以及不同品种的特性等。

文章预览

作者 | 中信建投期货研究发展部 魏鑫 研究助理 吴越 本报告完成时间  | 2025年01月03日 重要提示: 本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 期货套利主要源于对价差、价比变化的捕捉，跨境套利即跨越商品流通的边境，在不同国家与地区交易的同种商品中，寻找价差变化的机会。在稳定且交易较为成熟的市场中，部分机构通过量化等手段实现较为高频的套利策略，但其根本逻辑往往基于历史数据统计——大行情到来时往往伴随着较大的单边风险。我们倾向于梳理各品种过往表现，关注事件驱动带来的阶段性的价差变化，头寸是想法的实践， ………………………………