随便一个样本看财政的严峻程度

主要观点总结

文章分析了湖南近5年的财政决算报告及地方债务情况。湖南的财政自给率较低，存在三本账合计赤字逾7000亿元的问题。主要拖累项是土地收入，社保补贴金额逐年增大。老龄化压力导致财政支出刚性增长，地方运营支出只能靠衰减的土地收入、新增债务和非税收入来支撑。隐性债务和利息支出压力较大，广义地方债务杠杆率超过780%。解决这一问题需要平衡各方利益，建立自己的魔镜体系。

关键观点总结

关键观点1: 湖南财政自给率低，存在巨大赤字

文章提到湖南的财政自给率较低，存在三本账合计赤字逾7000亿元的问题，主要拖累项是土地收入。

关键观点2: 社保补贴金额逐年增大，老龄化压力体现

文章指出社保补贴的金额逐年增大，财政补贴社保的支出已经占到财政收入的35%以上。同时，老龄化的压力在全国各省市都有所体现，对财政支出造成刚性增长。

关键观点3: 地方债务压力较大，隐性债务风险需关注

显性地方债务与财政收入的狭义债务率比值来到304%，同时隐性债务也较高。新增债务带来的利息支出和社保补贴金额已经超过了其当年的财政收入。

关键观点4: 解决方案需要平衡各方利益，建立魔镜体系

文章提出解决这一问题需要不动各方利益，建立自己的魔镜体系来应对。同时呼吁读者加入星球了解更多全球经济和金融的背后逻辑。

文章预览

昨天看了下 1-4 月各省市的财政自给率数据，发现湖南比较低—— 没事梳理了下湖南最近 5 年的财政决算报告，由于国资数据比较小忽略不计，其他三本账如下—— 去年三本账合计赤字逾 7000 亿元。 单看财政收入和基金收入两项，加计值低于 2019 年—— 土地收入是主要拖累项，去年数字只有 2021 年的 63% —— 社保收支上，财政补贴的金额逐年增大 —— 最近两年财政补贴社保的支出已经占到财政收入的 35%+ —— 老龄化的压力在全国各省市都有所体现。 前述三本账的巨大赤字，必然导致地方债务的抬升—— 上图可以看到去年，其显性地方债务净增 2800 亿，余额已过 1.8 万亿。 显性地方债务与（财政收入 + 基金收入）的狭义债务率比值来到 304% —— 当然，光靠显性债务明显支撑不了这个缺口，我们再看隐性债务， 2023 年底其城投有息债务余额逾 2.8 ………………………………