周观点 | 如何看待广汇转债退市?

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摘 要    行情： 正股震荡回暖，但转债行情承压 7 月 15-19 日，正股行情有所修复，但转债情绪继续走弱。 分行业来看，正股驱动程度有限，绝大多数转债行业下跌，仅社服和农牧有所上涨。 转债估值方面， 各价位转债估值中枢均有所回落，继续处于温和区间。转债百元溢价率为 21.50% ，处于 2020 年以来 32.50% 分位数的位置。 值得关注的变化： 广汇退市落地，低价券的定价难题 广汇转债退市风波落地，弱资质个券情绪再受波及。往后看，对于有显性瑕疵的个券，广汇转债退市主要带来三方面的启示：一是， 相比于到期偿债压力，退市风险更加普遍，未来需要作为常规风险防范的跟踪重点。 二是， 投资者很难完备研判部分中小发行人的实质风险，即使在发行人充分披露信息的情况下，仍然可能出现一些超预期的风险。 三是， 弱资质低价券失去 ………………………………