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分析师： 杨骥 S1230522030003 张家祯 S1230523080001 潘俊汝 S1230524010001 来源：浙商证券食饮研究团队 具体参见2024年10月27日报告《贵州茅台24Q3季报点评：Q3业绩符合预期，全年目标达成可期》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 投资要点 事件 ：贵州茅台发布2024三季报，24Q1-3营业总收入1231.23亿元，同比+16.91%；归母净利润608.28亿元，同比+15.04%。24Q3营业总收入396.71亿元，同比+15.56%；归母净利润191.32亿元，同比+13.23%。收入利润符合预期。 非标放量助力茅台酒、直销占比提升，回款正常批价短期承压 1）分产品：24Q1-3茅台酒收入1,011.26亿元（+15.88%），系列酒收入193.93亿元（+24.36%）。24Q3茅台酒收入325.59亿元（+16.32%），系列酒收入62.46亿元（+13.14%），茅台酒占比为83.90%（+0.38pct），茅台酒占比提升、系列酒增速放缓或主因三季度茅台1
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