华泰 | 苹果业绩前瞻：关注AI落地进程

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我们认为，AI Phone产业变化刚刚起步，或将逐步带来人机交互变化。展望4Q24及2025年，建议关注NPI P2阶段进展、AI功能渐次落地后的市场反馈以及2025年出货量级预期调整。 点击小程序查看研报原文 核心观点 苹果（AAPL US）将召开FY4Q24业绩会，关注AI带来的人机交互变化 北京时间11月1日凌晨5点，苹果将披露FY4Q24（24年7-9月）业绩。该季苹果推出多款新品，包括iPhone 16系列、Apple Watch Series 10、AirPods 4等。彭博预期FY4Q24/1Q25收入分别为942.3/1281.0亿美元，同比增长5.3%/7.1%；净利润为242.4/362.6亿美元，同比增长5.6%/6.9%。我们认为，AI Phone产业变化刚刚起步，或将逐步带来人机交互变化。展望4Q24及2025年，建议关注NPI P2阶段进展、AI功能渐次落地后的市场反馈以及2025年出货量级预期调整。 分产品：预计FY4Q24硬件/软件收入整体呈现正增长 分产品看，根据彭博一致预 ………………………………