工业品通胀继续回升——6月物价数据解读【财通宏观•陈兴团队】

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报告正文 工业品通胀继续回升。 CPI和核心CPI同比均实现连续5个月正增长，1-6月平均CPI比上年同期上涨0.1%。同时，PPI同比降幅连续3个月收窄。 猪肉和鸡蛋价格环比超季节性。 由于蔬果和水产品集中上市，叠加“618”降价促销活动等影响，6月CPI环比出现季节性回落。不过，受到养殖户压栏行为影响，市场供需偏紧，猪肉价格大幅上涨，6月猪肉CPI环比增速录得11.4%，为2012年以来同期新高。另外，部分地区高温多雨的天气对蛋鸡产蛋率和运输产生一定影响，6月鸡蛋价格涨幅明显，蛋类CPI环比增速录得1.5%，为2018年以来同期新高。 低基数效应下PPI同比回升。 去年6月PPI环比增速录得-0.8%，低基数影响下，虽然本月PPI环比转负，但同比降幅仍继续收窄。 PPI环比走弱主因国际大宗商品价格波动和国内工业品需求不足。 受前期国际原油价格走低影响，国内油 ………………………………