主要观点总结
本文分析了2024年10月份可转债市场的表现，并给出了相应的投资策略。文章指出，尽管三季度财报盈利有所改善，但转债市场表现相对偏弱，营收同比降幅扩大。转债正股表现尚可，但净利润压力较大。权益市场反弹中，转债跟涨弹性弱。传统双低策略可能偏颇，市场开始关注新式双低策略，即“低纯债溢价率+低转股溢价率”。策略容量大幅增加，回测表现相对占优。估值展望方面，转债较正股弹性仍弱，关注资金面修复进度。市场回顾显示，转债与正股先下后上，估值略有抬升。供需情况显示，新券供给环比增加，需求同比偏弱。最后，文章给出了重点关注个券，并提示了风险。
关键观点总结
关键观点1: 财报盈利改善，转债表现偏弱
尽管三季度财报盈利有所改善，但转债市场表现相对偏弱，营收同比降幅扩大。
关键观点2: 转债正股表现尚可，但净利润压力较大
转债正股表现尚可，但净利润表现承压明显。
关键观点3: 权益市场反弹，转债跟涨弹性弱
权益市场反弹启动，转债跟涨弹性偏弱。
关键观点4: 传统双低策略可能偏颇，市场关注新式双低策略
市场开始关注新式双低策略，即“低纯债溢价率+低转股溢价率”，策略容量大幅增加，回测表现相对占优。
关键观点5: 转债估值展望及市场回顾
转债较正股弹性仍弱，关注资金面修复进度。转债与正股先下后上，估值略有抬升。新券供给环比增加，需求同比偏弱。
文章预览
是新朋友吗？记得关注我们公众号哦 摘要 三季报盈利边际改善，转债正股表现偏弱 净利润表现边际改善，营收同比降幅扩大。 截至2024年10月底，2024三季报已披露完成，万得全A成分股营收同比增幅-0.91%，归母净利润同比增速-0.52%，营收同比自24H1首次转负后降幅进一步扩大，归母同比较24H1降幅有所收窄； 单季度来看，24Q3万得全A成分股营收同比增速-1.56%，环比-1.16%，归母净利润同比+4.73%，环比+3.83%，季度表现较24Q2有所改善。 转债市场方面，万得可转债正股等权指数成分股24Q1-3营收同比-1.09%，归母净利润同比增速-8.77%， 营收同比与全A表现相对接近，但净利润表现承压明显 ；单季度来看，24Q3万得可转债正股等权指数成分股营收同比增速-2.38%，环比+0.82%，归母净利润同比-6.81%降幅扩大，环比+3.97%由负转正。 权益市场阶段反弹，可关注“新式双低”
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