信用利差分层修复 | 信用利差周报（10/14-10/18）

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基本结论 ◾ 本周信用债收益率总体下行，但下行幅度有所分化。信用利差方面，各券种信用利差普遍修复，但城投债修复进程快于产业债，具体来看，短端利差修复快于长端，低评级利差修复多于高评级。 收益率方面，各券种3Y以内收窄幅度多数在5~15bp之间，但城投债AA(2)、城投债AA-收益率下行幅度超30bp，显著大于其余券种。各券种5Y收益率收窄幅度也多数在5~15bp之间，城投债的收窄幅度在20bp左右。信用利差方面，短端除城投以外，信用利差收窄幅度大多在7bp以内，较低评级城投债收窄幅度则超过了30bp。2Y及以上的信用利差整体收窄近半数收窄幅度超过了10bp，城投债的信用利差收窄幅度明显高于其他券种。 ◾ 基于Hermite算法，本周城投债收益率总体下行，信用利差以收窄为主。收益率方面， 0.5Y青海、1Y青海/云南、2Y甘肃/黑龙江/辽宁/青海/天津/ ………………………………