9月，债市关注什么？

谭谈债市 · 公众号 · · 2024-09-10 08:00

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2024 作者：谭逸鸣/谢瑶（联系人）摘要 8月央行态度和政策动向成为影响债市的核心变量，利率先上后下，窄幅震荡，而信用债调整幅度较大，与利率走势有所背离，一度引发赎回负反馈担忧。 9月来看，月初真空期，机构便已在抢跑，交易降准降息预期，但短期内市场仍面临阶段性扰动因素，债市颠簸下，9月债市如何展望？本文聚焦于此。 8月利率倒V型走势，信用明显调整 8月政府债供给放量，发行缴款对流动性的挤占效应增强，央行实现小幅逆回购净投放，MLF平价缩量续做，资金利率中枢在税期和月末扰动下小幅上移，8月资金面仍整体维持合理均衡水平，非银资金相对充裕下流动性分层不明显。从8月债市表现来看：（1）上中旬来看： 7月宏观经济数据显示基本面增长动能仍偏弱，但随着大行卖债、交易商协会提示国债交易违规行为，以及 ………………………………

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