拼多多2024Q2财报解读-Temu高增长的秘密

主要观点总结

本文主要分析了拼多多的业务构成和财务数据，包括收入、毛利、费用率等方面的季度和半年度情况，并对拼多多的国内业务和海外业务进行了评述。文章还强调了通过财报和股价评估，拼多多具有较低的市场估值。

关键观点总结

关键观点1: 拼多多业务构成

拼多多主要业务包括国内主站C2C电商、多多买菜社区团购业务以及海外托管电商TEMU。其收入来源包括广告收入、交易服务费和进销差价。

关键观点2: 拼多多的财务数据

拼多多季度收入970.6亿，同比增长85.7%。在线营销和交易服务费是其主要收入来源。H1数据同样显示出较高的收入增长。毛利和毛利率也有稳定的增长表现。

关键观点3: 拼多多的费用与利润率

拼多多总费用率32%，市场和营销费用、研发费用以及行政和管理费用均有所表述。经营利润和利润率也呈现出实打实的主营业务利润。

关键观点4: 拼多多业务增长趋势

随着市场竞争的加剧，拼多多国内主站的增速在逐渐降低，但仍保持可观的增长空间。海外业务增速也有所放缓，但未来增长仍具有不确定性。

关键观点5: 拼多多的市场地位与估值

作者认为拼多多依旧是电商领域的佼佼者，并通过财报和股价的评估，认为拼多多具有较低的市场估值。

文章预览

欢迎关注公众号，持续分享腾讯，电商，本地生活，电动车等行业数据和财报解读。 01 — 拼多多收入组成 业务： 1、国内主站：C2C电商，主要收入来自于广告收入和交易服务费。 2、多多买菜：社区团购业务，主要收入来自于交易服务费和 进销差价 。 3、TEMU：海外托管电商，主要收入来自于 进销差价 和交易服务费。 划重点：多多买菜和TEMU不仅有交易服务费，大概率把进销差价也计入交易服务费收入里面。这跟很多人对拼多多主要收入来自广告收入和交易服务费的印象有很大差异。 这么说完，可能很多人就会明白拼多多为什么交易服务费部分收入增长如此迅猛，比如这个季度交易服务费479亿左右，如果按1%左右的交易服务费率计算，国内目前主站+买菜单季就算GMV 1.5万亿，也才150亿左右的交易服务费收入。剩下的330亿交易服务费如果全部是TEMU带 ………………………………