中信证券明明：2025年宏观经济与资本市场展望

主要观点总结

本文报道了万得3C会议上的“首席经济学家展望2025”活动，重点介绍了中信证券首席经济学家明明的宏观经济与资本市场展望。明明预计2024年中国经济增速接近5%，并详细阐述了货币政策、财政政策等方面的预测。他还讨论了国内股票市场的状况，并强调了宏观经济中的两个重要指标：核心城市房价和信用周期。此外，文章还提及了明年政府债的整体供给情况以及融资回暖的重要性。

关键观点总结

关键观点1: 首席经济学家展望

活动中，首席经济学家明明对宏观经济和资本市场进行了展望，提供了关于未来的预测和观点。

关键观点2: 宏观经济预测

明明预计2024年中国经济增速接近5%，并讨论了实现这一目标的政策发力方向。

关键观点3: 货币政策预测

明明认为货币政策会适度宽松，预测政策利率下行幅度在40-50BP，央行明年至少降两次准，每次降50个BP，提供将近2万亿的流动性。

关键观点4: 股票市场观点

明明讨论了国内股票市场的状况，认为长线机构类资金等待基本面拐点明确后将稳步入场，并强调了宏观经济中的两个重要指标：核心城市房价和信用周期。

关键观点5: 政府债供给和融资回暖

明明提到了明年政府债的整体供给情况以及融资回暖的重要性，认为这两个因素将影响机构投资者的决策和市场的风险偏好。

文章预览

12月16日，万得3C会议精心策划的“首席经济学家展望2025”活动盛大开启。当天上午，中信证券首席经济学家明明带来《2025年宏观经济与资本市场展望 》的主题分享。 明明 预计2024年中国经济增速接近5%，明年有望实现5%左右的目标。 货币政策方面， 他表示 考虑到明年适度宽松的总体政策主张，明年政策利率下行幅度大约在40-50BP；同时，2025年央行至少要降两次准，每次降50个BP，提供将近2万亿的流动性。 关于国内股票市场，他指出， 长线机构类资金等待基本面拐点明确后将稳步入场 。从宏观经济的角度来看， 有两个重要指标，一个是核心城市的房价；另一个是信用周期。 以下是 明明博士 分享的部分核心观点： // 2025年政策端如何发力？//  国内经济从年度维度，我们预计2024年的经济增速接近5%，明年有望实现5%左右的目标。 2025年要实现 5%左 ………………………………