国电南瑞：电力设备龙头企业 受益电网投资加速增长

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公司基本情况：业绩环比高增，毛净利率维持稳定公司成立于2001年，重点布局智能电网、数能融合、能源低碳、工业互联等四大业务板块，为我国能源电力及工业控制领域的领军企业。 1）近五年收入稳步增长，营收同比增速维持10%+： 公司2019年以来营业收入增长维持10%+，2023年实现营业收入515.7亿元，yoy+10.1%； 2024Q1公司实现营收77亿元，yoy+24.3%，增长加速。 2）归母净利润持续增长，净利率自2020年起逐步向上： 公司2023年实现归母净利润71.84亿元，yoy+11.44%； 2024Q1归母净利润5.96亿元，yoy+13.69%； 净利率2020年触底反弹而后持续攀升，2024Q1达到14.83%。 未来看点： 国网投资加速有望带动公司业绩增长，IGBT业务有望实现增量1）智能电网业务： 国内龙头企业，产品全面覆盖发输配用。 公司智能电网业务为公司营收、盈利贡献比例最高的核心业务，产品包 ………………………………