【建投专题】生猪：阶段性超卖后现货下行斜率或放缓

主要观点总结

本报告主要分析了当前生猪市场的情况。从出栏计划看，11月出栏计划环比温和增长，增速较10月有所放缓。机构统计显示养殖端主动去库，对后市存在看跌预期。仔猪料补栏意愿受到抑制，育肥料销量维持较高环比增速反映市场潜在出栏压力。盘面短期陷入交易题材真空期，缺乏明确驱动。预计盘面仍将维持back结构，基差收敛通过现货逐渐走弱实现。策略上建议偏谨慎的防守，近期行情更多受供给侧恢复因素影响，整体没有摆脱向下趋势。

关键观点总结

关键观点1: 11月出栏计划环比温和增长，增速较10月有所放缓。

机构统计显示，企业出栏计划环比增长在-0.06%~1.68%之间，出栏量延续增长趋势。

关键观点2: 养殖端主动去库，对后市存在看跌预期。

10月计划完成率超过100%，反映出养殖端选择主动抛售降低现货价格调整风险。

关键观点3: 仔猪料补栏意愿受到抑制，育肥料销量维持较高环比增速。

数据显示仔猪料销量环比增幅收窄，育肥料销量仍维持较高环比增速，反映市场潜在出栏压力。

关键观点4: 盘面短期陷入交易题材真空期，策略上建议偏谨慎的防守。

预计盘面仍将维持back结构，近期行情受供给侧恢复因素影响，整体向下趋势未改。

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作 者   |   中 信 建 投 期 货 研 究 发 展 部  魏鑫 研究助理   |   中 信 建 投 期 货 研 究 发 展 部  邓昊然 本 报 告 完 成 时 间     |   2 0 24 年11 月7 日 重要提示： 本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 正文 从各机构给出的出栏计划看，11月出栏计划环比温和增长，增速较10月有所放缓。 机构统计样本企业11月出栏计划较10月实际销售环比增长-0.06%~1.68%，出栏量环比增长趋势延续，具体统计结果如下： 涌益：10月计划完成率104.8%，11月计划较上月实际出栏环比+1.68%； 钢联：10月计划完成率104.5%，11月计划较上月实际出栏环比+0.13%； 卓 ………………………………