【国君食品】白酒：趋势降临，更加积极

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核心结论 导读： 白酒板块或呈现“弱现实、强股价”特征，预计地产政策边际改善、板块投资逻辑变迁将为板块估值提供持续支撑，板块预期更加积极，价值持续凸显。 白酒后续呈现“弱现实、强股价”特征，政策拐点助力板块预期修复。 我们认为，即便白酒当下在产业维度仍处于周期相对底部，考虑白酒具备顺周期属性，近期地产政策拐点将持续助力顺周期板块预期修复，白酒估值得到支撑、配置价值凸显，板块将呈现“弱现实、强股价”的特征；同时，结合国内权益市场风格复盘及企业盈利周期来看，伴随经济迈入复苏，以白酒为代表的消费板块相对价值逐步凸显。 白酒投资范式转变，从成长到价值，中长期维度估值仍有抬升空间。 考虑到白酒自身所处产业周期，我们预计板块后续投资逻辑将逐步从“经典成长”向“经典价值”演绎，市 ………………………………