再谈投研之中的非遍历性

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上次的公众号文字写于2月初，间隔两个月国内外市场发生惊人变化。虽然我们看好A股的投资价值，从仓位到结构都有所准备，但是这两个月的涨幅依然超出预期，颇有度日如年的感觉（不是说难受而是工作量上升，也延误了公众号作业）。由此看来向上风险也是非遍历性的一种体现吧。 回看一季度的行情还是两个问题：空间和时点，这个时点启动超预期，市场认为2019年前低后高；这个空间超预期，市场认为2018年暴跌之后反弹有限。重复塔勒布所言的非遍历性：一堆人去赌钱必有一个赢钱，一个人参照这个概率反复赌钱必然输光。所谓每个季度的净值冠军、XX重仓XX十倍牛股....回头看看头头是道往前看一团浆糊。塔老师说生存才是人类最大的理性，追涨杀跌适者生存 ………………………………