中金宏观 | 出口温和恢复，结构亮点持续——2023年12月进出口数据点评

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‍ ‍ ‍ ‍ Abstract 摘要 2023年12月以美元计价出口同比+2.3%（11月为0.5%）、进口同比+0.2%（11月为-0.5%），均高于市场预期（Bloomberg出口、进口市场预期分别为+1.6%、+0.0%）。2023年全年出口同比-4.6%、进口同比-5.5%。基数进一步下行，需求温和恢复，推动同比增速改善。红海航运通道受阻对12月数据的影响有限，12月对欧盟出口同比改善较大。结构性亮点持续驱动出口，大宗商品进口带动12月进口同比转正。我们预计2024年中国出口或出现正增长。 Content 正文 基数进一步下行，需求温和恢复，推动同比增速改善。 基数角度来看，2022年12月出口同比增速为-12.6%，较11月的-10.4%进一步下行。而虽然近期全球制造业恢复有波折，12月全球制造业PMI为49.0%（11月为49.3%），中国大陆地区12月PMI新出口订单环比下降0.5ppt至45.8%，但是部分反映前期订单温和恢复，12月出口 ………………………………