【东吴双碳环保公用】国债收益率持续下行，红利资产配置正当时！

主要观点总结

本文围绕环保公用资产的投资机会展开分析，重点介绍了红利标杆长江电力的市值空间提升和股息率回归情况。同时，对固废、水务、燃气、电力等行业的投资前景进行了阐述，并提供了相关公司的重点关注和风险提示。文章强调环保投资的稳定现金流预期和高股息率优势。

关键观点总结

关键观点1: 长江电力预期股息率回归

长江电力作为红利标杆资产，预期股息率回归带动市值空间提升。考虑息差回归至合理水平，长江电力市值有进一步提升潜力。

关键观点2: 环保公用资产的投资机会

固废、水务、燃气、电力等行业存在投资机会。相关公司具有稳定的现金流预期和高股息率优势。

关键观点3: 具体公司的投资亮点和风险提示

文章详细分析了瀚蓝环境、光大环境、三峰环境等公司的投资亮点和潜在风险。同时，提供了其他相关公司的投资参考信息和风险提示。

关键观点4: 政策进展和市场竞争对投资的影响

政策进展不及预期和市场竞争加剧可能对投资产生影响。投资者需密切关注相关政策动态和市场变化。

文章预览

投资要点 十年期国债收益率下行，红利标杆长江电力空间打开！ 2024 年以来十年期国债收益率平均值为 2.23% ， 12 月中央经济工作会议将货币政策基调从“稳健”调整为“适度宽松”，截至 2024/12/20 ，十年期国债收益率已加速下降至 1.70% 。我们观察红利标杆资产长江电力预期股息率与十年期国债收益率平均息差， 2016-2023 年 平均息差为 0.96% ，截至 2024/12/20 ，长江电力预期股息率可达 3.35% ，息差达到 1.65% ，考虑息差由 1.65% 回归至 0.96% ，长江电力市值空间提升 26% ，股息率回归至 2.66% 。 红利标杆引领，环保公用红利资产迎配置良机。 水务固废：运营资产模式稳定，现金流预期可持续，化债 + 市场化改革解决付费痛点。 1 ）固废；成熟期资本开支快速下降，叠加化债改善 G 端付费痛点，现金流价值凸显。 重点推荐 【瀚蓝环境】 24 年化债规模预计 2 ………………………………