【未名宏观】尹中立：尊重股市自身的逻辑

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来源：北京大学国民经济研究中心电子期刊《原富》2018年第8期总第40期 作者： 尹中立：（ 中国社会科学院金融所研究员 ） 内容提要 中国社会科学院金融所研究员尹中立认为，市场的运行有自身的逻辑，超过市场承受能力，搞跨越式发展的做法就会受到市场的惩罚，提高直接融资的比重是一个循序渐进的过程，不能一蹴而就。 新股发行速度对二级市场股价有明显影响。其机理是，当新股发行速度加快，壳价值贬值，中小市值股票的价格受到抑制；反之，当新股发行速度明显降低，壳价值出现升值，对中小市值的股价属于利好。该传导机制不仅被投资者所熟知，而且被监管者当成调节股价的主要工具经常使用。例如：每当股价持续下跌，要求降低新股发行速度和规 ………………………………