招商宏观 | 企业CAPEX视角下的海外产能周期进程——海外产能周期系列研究（一）

文章预览

海外与时政小组 张静静     S1090522050003    首席 王泺宾      S1090523070007    分析师 报告发布时间： 2024年7月6日 文 | 招商宏观张静静团队 核心观点 作为《海外产能周期系列》第一篇，本文以9国为例从上市公司CAPEX视角识别海外产能周期进程，基于当前产能饱和度和未来产能空间寻求各国产能扩张优势行业。21-23年海外进入CAPEX扩张期，本轮力度明显高于17-19年但略低于10-13年，结构性特征显著。多数国家仍将CAPEX对准以半导体为代表的科技产品，以生物科技、医疗设备为代表的医疗产品，以及科技医疗相关配套的服务业 。 CAPEX视角下产能周期的衡量维度。维度一是当前产能饱和度：1） 固定资产周转率，衡量单位固定资产创收能力； 2） 固定资产收益率，衡量单位固定资产盈利能力。 维度二是未来产能空间度：1） CAPEX扩张力度； 2） 主动型CA ………………………………