主要观点总结
新东方-S股价大幅下跌，隔夜美股市场新东方收跌，第二季度业绩发布后股价创新低。虽然净营收同比增长，但经营利润下降，主要由于成本及开支增加。东方甄选自营产品及直播电商业务亏损，对新东方整体业绩造成拖累。多家大行下调新东方评级，摩根士丹利对新东方的未来盈利预期和能见度持悲观态度。
关键观点总结
关键观点1: 新东方股价大幅下跌
新东方-S股价盘初一度大跌近32%，隔夜美股市场新东方收跌23.22%，消息源于新东方发布的第二季度业绩。
关键观点2: 新东方第二季度业绩发布
新东方净营收10.39亿美元，同比增长19.4%，但经营利润下降9.8%。东方甄选自营产品及直播电商业务产生亏损，对新东方整体业绩产生负面影响。
关键观点3: 大行评级下调
受业绩影响，多家大行下调新东方评级。摩根士丹利对新东方的未来盈利预期和能见度持悲观态度，并下调目标价和评级。
关键观点4: 未来的盈利预期和能见度
摩根士丹利预测新东方核心收入在2026财年将进一步放缓至按年增长20%，对新东方的盈利预期和能见度持悲观态度。
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图片来源：界面新闻 1月22日，新东方-S(9901.HK)盘初一度大跌近32%至31.8港元，股价创2023年7月以来新低。隔夜美股市场新东方（EDU.N）收跌23.22%，报46.71美元。截至中午收盘仍跌25.05%，报35港元，东方甄选盘初跌逾6%。 消息面上，1月21日晚间，新东方发布截止2024年11月30日的第二季度业绩显示，公司净营收10.39亿美元，同比增长19.4%。扣除东方甄选（1797.HK）自营产品及直播电商业务的净营收则为8.94亿美元，同比增长31.3%。然而，经营利润下降9.8%至1930万美元，主要由于经营成本及开支同比增加20.2%至10.19亿美元，尤其是销售及营销开支增长26.6%至1.96亿美元。纯利3193.1万美元，按年升6.2%，Non-GAAP净利润按年跌29.1%至3554.1万美元。Non-GAAP经营利润录2758万美元，跌45.8%。 在新东方2025财年第二季度业绩交流会上，相关人士回应，第二季度业绩主要受东方甄选拖累。
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