永安研究丨水泥与螺纹钢表需及价格相关性分析

主要观点总结

本文分析了水泥市场的供需格局，探讨了水泥与螺纹钢的相关性，并利用水泥相关指标对螺纹钢四季度的需求进行了预判性分析。

关键观点总结

关键观点1: 水泥市场供需格局

水泥产量下滑，尤其是2024年下滑幅度较大，主要因为房地产市场疲软和基建投资增速放缓。水泥需求主要集中在房建和基建工程，其中房地产对水泥需求影响较大。水泥价格整体走势为先跌后涨，目前仍处于较低水平。

关键观点2: 水泥与螺纹钢的相关性

水泥和螺纹钢在建筑施工中有相似的用途，表现出较高的相关性。水泥产业链中的熟料库容比、水泥磨机开工负荷、水泥和混凝土的出库量与螺纹钢的需求有较高的相关性，这些指标可以用于辅助预测螺纹钢的需求。

关键观点3: 利用水泥相关指标对螺纹钢四季度的需求进行预判性分析

根据水泥相关指标的分析，预计四季度螺纹钢表需降幅或小于往年同期水平。但需注意水泥指标数据的时效性较短，且非决定螺纹钢需求的唯一因素，后续仍需持续跟踪观察各地区具体表现进行综合分析。

文章预览

摘要： 水泥作为建筑行业不可或缺的基础原材料，其与螺纹钢在建筑施工中的主要用途较为相似，部分指标存在一定的内在关联，需求表现出较高相关性。本文将主要探讨三个内容：首先，简要分析水泥市场供需状况；其次，剖析水泥相关指标与螺纹钢需求之间的内在联系；最后，利用这些指标对螺纹钢四季度的需求进行辅助性分析。 正文： 一、水泥供需格局 （一）供应 供给端来看，21年前我国水泥产量总体维持在较高水平，但随着地产周期开始下滑后，其产量也出现了明显的下降趋势。据国家统计局数据显示，2023年全国规模以上水泥产量约为20.23亿吨，同比2022年下降5%；2024年1-9月份水泥产量累计同比下滑13%，产量下滑幅度超去年同期，预计全年产量下滑将进一步加速。 分区域看，华东和中南地区拥有水泥熟料生产的主要基地，产能占比相对 ………………………………