招商宏观 | 美国结束主动补库，但仍有三个行业亮点

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海外与时政小组 张静静     S1090522050003    首席 王泺宾     S1090523070007      组长 报告发布时间： 2024年12月4日 文 | 招商宏观张静静团队 核心观点 事件：2024年12月1日，BEA发布2024年9月美国分行业库存和销售数据。9月美国库存总额同比1.45%，前值1.49%；9月销售总额同比0.59%，前值1.36%。库存和销售指标均连续2个月回落，美国进入被动补库向主动去库的过渡阶段。14个大类行业中仅有3个行业处于主动补库，分别是上游的化学制品，建筑材料，中游的电气设备家电及组件。 总体库存周期： 主动补库阶段基本结束 。 9月美国库存总额同比1.45%，前值1.49%；9月销售总额同比0.59%，前值1.36%。库存和销售指标均连续2个月回落，美国进入被动补库向主动去库的过渡阶段。 美国行业库存周期： 上游仍有韧性，下游均进入被动补库。 9月14个大类行业中仅有3个 ………………………………