【公司点评/宇通客车】12月高景气度延续，2024全年产销超预期

主要观点总结

本报告主要介绍了宇通客车在新能源客车领域的表现，包括其销量、产量、大中轻客销量占比等财务数据，以及新能源客车交付情况。同时，也提到了公交以旧换新政策对宇通客车交付提升的影响以及东吴证券研究所汽车团队的一些介绍。文章最后也给出了风险提示以及免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 宇通客车在新能源客车领域的表现

宇通客车在新能源客车领域表现出强劲的竞争力和市场拓展能力，国内和海外交付量均大增。

关键观点2: 公交以旧换新政策的影响

公交以旧换新政策助力宇通客车交付提升，明确了补贴金额和截止时间，促进了订单在年底前实现交付。

关键观点3: 东吴证券研究所汽车团队的介绍

文章最后介绍了东吴证券研究所汽车团队的主要成员及团队荣誉。

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未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 公司公告： 宇通客车2024年12月销量为8615辆，同环比分别+83%/+131%；产量为6904辆，同环比分别+60%/+48%。2024年全年销量为46918辆，同比+28.48%；产量为47054辆，同比+26.36% 12月产销同环比大增，高景气度延续。 三季度公司受国内内需不足、出口交付节奏受海运费等因素压制的影响销量较淡。四季度以来随着以旧换新政策的加码以及海内外客车交付进入高峰期，内外需共振驱动宇通12月产销量同环比均出现大增，且产量和销量连续3个月同环比提升。 大中轻客集体放量，产品矩阵丰富。 分车辆长度看，2024年12月大中轻客销量4046/3089/1480辆，同比分别+63%/+101%/+111%，环比分别+172%/+147%/+49%。大中客销量占比83%，环比+9pct。 公交以旧换新政策助力12月交付提升。 2024年新能源城市公交车及电池更新补贴细则出炉，明确补贴金 ………………………………