【有色李斌团队】盛和资源(600392,买入): 稀土系列报告一：稀土画龙，钛锆点睛

文章预览

核心观点 外延打造稀土全产业链，强势切入钛锆 盛和资源是国有控股企业，第一大股东地矿所持股仅20%，民营股东占股32%,居大型稀土集团之最，决策机制灵活高效。公司起步于稀土冶炼和开采，2017年初成功抄底收购晨光稀土、科百瑞和文盛新材，公司的稀土冶炼能力和稀土深加工能力提升，已形成稀土和钛锆资源的全产业链布局。 中铝系稀土龙头，积极拓展海内外矿山资源 受到稀土行业供给侧改革影响，盛和资源携手中铝系，从稀土冶炼分离业务拓展到上游矿山开采。2012年受托管理汉鑫矿业100%股权，随后收购微山钢研4.30%、冕里稀土42.35%股权；目前具备稀土矿开采配额5950吨/年（REO）；冶炼分离配额5040吨/年，有效保障稀土原料的供应。其次公司积极拓展海 ………………………………