“火热”非农的市场余波（民生宏观陶川团队）

文章预览

作 者：邵翔 裴明楠 吴彬 美国超预期火热的非农数据没有“惊吓”到美股，脱不开沾了中国的光。 昨晚公布的非农数据基本上打消了市场对11月降息50bp的念想，不过美股依旧录得不小的涨幅，纳斯达克领跑、涨超1%。除了“软着陆+宽松”的情景逐步明朗外， 假期期间被中国资产调动起来的市场情绪也功不可没。 往后看，美国方面，随着降息的推进，非农对于市场的影响会逐步趋于稳定，而对于节后的中国市场，我们认为非农数据能够产生的影响有限，政策预期和国内增量资金仍是市场的主要推动力。 9月美国非农就业大超预期，11月降息节奏放缓至25bp的概率迅速上升 至接近100% 。 9月新增非农就业25.4万人，大幅高于预期值15万人，7月和8月数据合计上修7.2万人。数据公布后，11月降息25bp的概率从69%上升至95%，降息50bp的概率降至5%以内。 分行业看 ………………………………