2025年碳酸锂市场展望：供应出清有限，锂价仍需磨砺

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分析概述 Ø 2023-2025年是锂矿新增产能集中释放的三年，其中2024年新增产能最高，因此碳酸锂全年几乎呈现单边下跌态势。需求上看，由于中国新能源汽车销量较高的基数、欧洲反补贴调查及征税、特朗普政府倾向于燃油车等原因，全球新能源汽车销量增速并不及预期，2024年碳酸锂在供需关系压力较大的压力下单边下行。 Ø 考虑到2025年仍是碳酸锂产量释放的大年，且2025年供应的增速显著大于需求的增速，加上碳酸锂绝对过剩的比例较高。一旦价格出现大幅度反弹，闲置产能将快速恢复，由此可见碳酸锂的供需压力无法得到实质性的缓解。我们认为碳酸锂的主力合约价格将在6万-9.5万的区间，对于生产企业而言，卖出保值的价值依然很高。                       研究员 张伟 从业资格编号：F0251993 投资咨询编号：Z0013973 weik.zhang@cicc.com.cn       ………………………………