天风·总量 | 天风总量联席解读（2024-08-21）

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天风总量宏观、策略、固收、金工团队于8月21日联合带来深度解读。 宏观：美国7月CPI数据点评 策略：信用风险、商品下跌如何影响股市？ 固收：SPV和公募免税问题，怎么看？ 金工：底部或将临近，右侧信号仍需等待 1 、宏观：美国 7 月 CPI 数据点评 美国7月CPI数据呈现出了“多元化”的一面，既有反弹的住房通胀，又有进一步通缩的车辆价格，还有走平的能源分项，“房”、“车”和“油”各自呈现的异质性还在延续。总的来说，这是一份不太具备“方向性”的通胀报告，总体符合预期的读数意味着联储现在有了更大的选择余地。映射到货币政策路径中，我们认为9月的降息仍然是“0和25bp”的选择题。 2 、策略：信用风险、商品下跌如何影响股市？ 行业配置建议：把握消费板块波动率阶段放大机会，长期仍看“耐心资产”等待地量之后的波动放 ………………………………